腾讯、京东入股唯品会背后的真相,是要拯救其

来源: www.wtianx.com 时间:2017-12-20 21:35

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腾讯、京东入股唯品会背后的真相,是要拯救其

)北京】12月18日报道(文/郭倩茹)

12月18日,腾讯、京东、唯品会宣布,三者达成最终协议,腾讯和京东将向唯品会投资8.63亿美元,股权认购价比截至2017年12月15日最后一个交易日的ADS收盘价格溢价约55%。交易结束后,腾讯和京东在唯品会上将分别持股7%和5.5%。而京东此前已持有2.5%的唯品会股份。

根据战略合作协议,腾讯将在其微信钱包界面给予唯品会入口。京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会,帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。

在此之前,腾讯、京东于12日联手入股永辉超市。在不到半个月的时间里,腾讯和京东接连大规模资金投资线上、线下,这背后到底是怎样的真相呢?

腾讯、京东各出资6.04亿美元和2.59亿美元,唯品会仍独立运营

据了解,三方此次战略合作,更重要的层面还在于资源互换和战略协同。

根据股权认购协议,腾讯和京东将认购唯品会新发行的A类普通股,认购金额分别约为6.04亿美元和2.59亿美元。认购价格为每份A类普通股65.40美元,相当于每份唯品会美国存托股份 (“ADS”,每份ADS等于0.2份A类普通股) 13.08美元。

腾讯和京东认购的A类普通股会受到为期两年的锁定期限制。在两年的锁定期内,腾讯有权任命一位唯品会董事会成员,京东可以任命一位董事会的观察员。

两年锁定期期满后,只要腾讯和京东各自持有唯品会全部发行股份的12%和8%左右的股权,或根据与唯品会的共同协定,腾讯和京东可以继续保有其董事和观察员的任命权。

值得注意的是,唯品会仍将继续保持独立运营,而唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东。按照唯品会的 AB 股规则,沈亚所持股票属于 B 类普通股,其 1 股拥有 10 票的投票权,而除沈亚之外的其他股东所持股票属于 A 类普通股,其 1 股只有 1 票的投票权。所以,这次交易后沈亚不仅仍是唯品会第一大股东,并且仍然持有近60% 的投票权。

唯品会总净营收增速持续下滑

作为此次被入股的唯品会,成立于2008年,于2012年3月在美上市。凭借特卖模式的差异化定位,曾在短短7年内获得过亿用户,创造了垂直电商的奇迹。但是,从2016年开始,其总净营收、用户数量等增速呈现持续下滑。具体来看:

1、总净营收持续下滑

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根据唯品会2017年财报显示,第一季度总净营收为人民币159.5亿元(约合23.2亿美元),比去年同期的人民币121.7亿元,增长31.1%;第二季度总净营收为175.2亿元(约合25.8亿美元),较上年同期的134.4亿元增长30.3%;截至9月30日,第三季度总净营收为人民币153亿元(约合23亿美元),比去年同期的人民币120亿元增长27.6%。

从数据上看,今年前三季度净营收较同期都有所增长。但如上图所示,环比来看,在过去的6个季度中,唯品会总净营收的增速呈持续下滑趋势,已从2016年第二季度的49.0%,降至2017年第三季度的27.6%。

对比而言,电商平台阿里巴巴63%的增长以及京东39%的增长,这样的增长远远不能所比。

2、净利润持续下滑

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根据2017年财报显示,第一季度归属于公司股东的净利润为人民币5.519亿元(约合8020万美元),比去年同期的人民币4.746亿元增长16.3%;第二季度归属于唯品会股东的净利润为3.865亿元(约合5700万美元),较上年同期的4.516亿元下降14.4%;第三季度,归属于唯品会股东的净利润为人民币3.381亿元(约合5080万美元),比去年同期的人民币3.429亿元下滑1%。

相较于总净营收数据,净利润数据更不容乐观。在同比数据连续两个季度下滑的趋势下,环比来看,净利润呈现大幅度下滑。

3、活跃用户数量增速持续细化

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在活跃用户与运营上,2017年第一季度唯品会活跃用户人数为2600万人,比去年同期增长31.1%;;第二季度活跃用户量为2810万人,同比增长22%;第三季度活跃用户人数为2380万人,比去年同期的2080万人增加15%。与上边两个数据一样,环比上来看,活跃用户数量增速呈现下滑趋势。

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