告别"无证驾驶"!央行发文规范条码支付业务 6大概念股

来源: www.wtianx.com 时间:2017-12-31 18:55

? ? 证通电子(002197):“云+网+端”全方位综合解决方案提供


? ? 东兴证券 杨若木,喻言,夏清莹


? ? 证通电子是金融支付信息安全产品领域全球最大的产业基地,为客户提供全面、及时的产品服务。目前,公司主要业务包括金融电子、IDC 大数据及云计算、互联网金融和节能环保四大板块。未来,公司还将逐步构建以安全支付为中心,各业务间相互支持、协同发展的产业生态圈。


? ? 2016 年前三季度营收9.53 亿元,同比增89.02%;归母净利润3188.88万元,同比增3.45%.营收增速较高的主要原因是自主终端及LED 产品的收入增加,以及新增了IDC 业务和电子产品贸易业务收入。研发投入和利息等费用的增加暂时影响了净利润增速,与去年基本持平。但考虑到金融电子等产品的订单大多在年底确认收入,年末业绩的释放值得期待。金融支付信息安全产品是公司的传统优势产品,具有较高的替代性壁垒和客户粘性。公司在海内外均拥有较强的合作客户,如农行、中国电信、OKI、富士通等。为了进一步满足客户需要,公司发展O2O 解决方案服务,帮助了金融机构等客户拓展了其对外服务渠道,实现了线上与线下多元渠道的整合,为用户提供十分便利的一体化服务,也为公司开拓了新的增值盈利空间。


? ? 公司积极布局IDC 业务,如今已经拥有广州和东莞数据中心,并正在建设深圳和长沙数据中心,未来规划打造不少于3 万个机架。随着这些机架全部投入运营,IDC 业务将能够为公司每年带来3 亿左右的净利润,是公司净利润的重要组成。


? ? 投资策略:看好公司在传统金融电子产品上较高的技术壁垒和领先的行业地位,以及电子产品贸易、O2O 解决方案和IDC 等新业务潜力十足的业绩增长空间。预计公司16-18 年的营收分别为13.95、17.71 和20.50 亿元;净利润分别为1.09、1.38 和1.74 亿元;EPS 分别为0.21、0.27 和0.33 元;PE 分别为86.82、68.69 和54.52 倍。考虑新业务的高成长性,给予17 年80 倍PE,6 个月目标价21.6 元,首次覆盖给予“推荐”评级。


? ? 风险提示:产品销售不及预期;新业务拓展不及预期。

上一篇:润滑油经销商的昨天、今天、明天 下一篇:共享优洗APP正式进驻广东惠州